ビットコインとビットコインキャッシュのどっちに投資すべきか?

ビットコイン投資

ビットコイン(BTC)とビットコインキャッシュ(BCH)、どちらに投資すべきなのでしょうか?

一般的によく言われている両者への主張を鑑みながら、仮想通貨への投資戦略を検討してみます。

ビットコインとビットコインキャッシュのシステム上の違い


出典:Bitcoin Gold

ビットコイン(BTC)とビットコインキャッシュ(BCH)のシステム上の主な違いは、下記の2点です(なお、上記の図の真ん中のビットコインゴールド(BTC)はマイナーの寡占化を防ぐために、マイニングマシンがGPUとなっています)。

BTCとBCHの違い
  1. BTCには「Segwit(セグウィット)」が導入されている
  2. ブロックサイズの大きさが違う(BTCは1MBに対して、BCHは8MB)

BTCは現在は1MBのブロックサイズが限界にきており、送金スピードが遅く、送金手数料も高くなってしまいました。そこで、「Segwit(セグウィット)」という新しい技術を導入することで、それらの問題を解決しようとしています。

将来的には、BTCは更に「ライトニングネットワーク」という技術を通じて、高速決済や少額決済なども実現しようとしていますが、それが実際に実現されて普及するのか不透明ではあります。

一方、BCHはブロックサイズを8MBに拡張したことで、2018年時点では送金スピードが早く、送金手数料も安いです。

ビットコインとビットコインキャッシュの性能の違い

上記の比較からしても、2018年時点ではビットコインキャッシュ(BCH)の方が性能はよくなっています。

また、ビットコインが「デジタルゴールド」と呼ばれて「価値の保存」の手段として考えられているのに対して、ビットコインキャッシュは「世界中で使える未来のお金」として、サポーターには捉えられています。

もし仮に、ビットコインが現状の金の市場規模(約7兆ドル)まで拡大し、ビットコインキャッシュが現状のお金の流通総額(約177兆ドル)まで拡大した場合、下記のような倍率となります。

BTCとBCHのポテンシャル
  • BTC:時価総額2500億ドル(2018年1月)×28倍=7兆ドル(金の市場規模)
  • BCH:時価総額400億ドル(2018年1月)×4,425倍=177兆ドル(お金の流通総額)

こちらは簡単に言うと、BTCは現在の「1BTC=180万円程度」から30倍程度には伸びる可能性があり、BCHは現在の「1BCH=30万円程度」から4,425倍程度には伸びる可能性があるという主張です。

しかしながら、さすがにBCHが全てのお金の流通総額レベルに普及するかと言ったら、少々疑問は残ります。

ビットコインとビットコインキャッシュの将来価格は?

そこで、仮にBCHが「ドルの流通総額」の約1.5兆ドル程度にまでは伸びるだろうと、想定してみます。そうすると、現在から約40倍程度には伸びる可能性があるとは言えます。

こうしてBTCとBCHの将来価格を改めて予想すると、下記になります。

BTCとBCHの予想される将来価格
  • 1BTC:約5,400万円
  • 1BCH:約1,200万円(仮に世界のお金になった場合は約13.2億円)

この金額に到達するのがいつの日になるかは不明ですし、そもそも到達するのかどうかは不確実ではあります。

今の所BCHには大きな問題が見つかっていませんが、BTCはすでに送金の遅延や送金手数料の高騰という問題に直面していますので、こののまま両者が順調に成長していくかは不確実なところではあります。

従って、BTCはライトニングネットワークなどの新しい技術の実現がポイントとなりますし、BCHはブロックサイズをあげたことによって何か新しい問題が起こらないかなど、両者のリスクには注意しておくべきでしょう。

このような背景から、BTCとBCHへの投資にあたっては下記のようなことが良く言われています。

ビットコインとビットコインキャッシュへ投資する際の注意点

BTCとBCHへの投資で良く言われていること
  • BTC派の意見:BTCには2008年からのマイングコスト分の価値があるが、BCHには2017年8月1日以降の分岐後の価値しかない
  • 中立派の意見:BTCとBCHは同枚数保有しておいた方が良い
  • BCH派の意見:BCHの価格はBTCを逆転する(2018年中)

以上の状況を踏まえて、ビットコインとビットコインキャッシュのどちらに投資するかを検討して見ても良いでしょう。

続いて、BTCとBCHに対して非常に中立的な意見を述べている、Civic創業者でありビットコイン財団のボードメンバーの一人でもある「Vinny Lingham」氏の「A Tale of Two Bitcoins」から、BTC派とBCH派の哲学を確認してみます。

(以下は英語になりますので、読み飛ばして頂いても構いません)

ビットコインコア(BTC)派の哲学とは?

  1. The ability to run a full node is important and that ability needs to be within reach of individuals. Therefore, growing the size of the blockchain by having lots of microtransactions will result in the blockchain becoming too big and expensive for the average individual to be able to run a node and validate their own transactions.
  2. In order to be government resistant, Bitcoin needs to be difficult to change and so there is a process for submitting proposals and consensus changes are not meant to be debated in any more meaningful way by Core, than by the rest of the community that engages with them. Nobody can make a change unless there is a broad consensus from users/nodes.
  3. Bitcoin’s security is maintained by ensuring that miners can earn enough money from mining rewards, but the belief is that the new coins being issued every block are a form of inflation and so when these coins run out (in 2140), a fee market needs to exist to ensure that there are enough transactions to mine at a fee, to keep mining profitable and ensuring that the chain is secure.
  4. Nodes/Users are what matters and miners are simply paid coins to mine Bitcoins and transactions. They do not set and cannot change the rules. Soft forks (User Activated Soft Forks) is now a proven grassroots mechanism to upgrade the Bitcoin protocol, without requiring miner support.
  5. Bitcoin needs layer 2 networks such as Lightning, in order to scale as that removes the dependency on increasing the block size in layer 1, and increasing the block size will lead to higher levels of centralization than is optimally desired for censorship resistance, etc. The idea behind layer 2 scaling is that transactions are handled outside the 1mb block space, which means the 1mb block space functions as a settlement layer, while layer 2 handles transactions.

ビットコインキャッシュ(BCH)派の哲学とは?

  1. Not everyone in the world should or will run a node and therefore making it economical to do so is not actually practical. Decentralization to the nth degree is a nice idea but they believe Bitcoin is a small world network. The tradeoff is that not everyone in the world will be able to run a node and so the question really is: How important is that level of centralization to trusting that the network as a whole can function? On Bitcoin, there are around 10,000 listening nodes today (so possibly 10x in terms of validating nodes), and probably over 30m people using Bitcoin worldwide, but it’s still unlikely that average users will want to run a node and would be comfortable trusting larger third parties.
  2. Bitcoin was arguably designed to scale at layer 1, due to increases in computing capacity every 18 months, as per Moore’s Law. Brian Armstrong from Coinbase wrote about this a year ago. Bitcoin Cash intends to scale by increasing the block size, and not creating a layer 2 solution.
  3. Nodes without mining power have no ability to contribute to the consensus mechanism of Bitcoin, so they are disregarded. The original white paper did not differentiate between the two, because it was never envisioned that you would have a node running without mining at the same time. Bitcoin Cash is using Nakamoto Consensus to determine consensus rule changes.
  4. As per the original Bitcoin.org website — Satoshi said that a fee market should maybe exist, once the coins had been fully exhausted. There is no need to build a fee market today, as there is 120 years to plan for it. Keep transactions cheap and fast and ensure that there is global adoption first and foremost.
  5. Anyone can submit changes to the network from any one of the multiple implementations/clients running Bitcoin Cash. If miners vote to adopt the change, a hard fork will occur and the network will continue to function using this consensus mechanism.

ビットコインとビットコインキャッシュの思想の違い

上記のBTCとBCHの哲学の違いを踏まえると、ビットコインコア派は「Censorship Resistance(対検閲性)」や「Decentralize(非中央集権)」という思想を重視していることがわかります。

しかしながら、実際のところ多くの仮想通貨のユーザーは、それらの思想を気にしておらず、「中国系マイナーの寡占化」に関してもあまり気にしていないという指摘もあります。

それよりも、一般的なユーザーにとっては、今後その仮想通貨の価格が上がるのかどうか?や、送金手数料が安くて便利なのかどうか?などの方に、関心があるのかもしれません。

ビットコインのマイナーの状況


出典:blockchain.info

2008年にNakamoto Satoshiによって発表されたビットコイン論文では、現在のような中国系マイナーの寡占状態を予想はしていなかったでしょう。

実際にビットコインのマイナーを確認してみると、5位のSlushPoolはチェコの企業ですが、Bitmain社、BTC.TOP、ViaBTCは中国企業です。また、Bitmain社はViaBTCに出資もしています。

更に、Bitmain社はマイニングに利用する「ASIC mining」というハードウェアを販売していますので、今のところビットコインはかなりBitmain社の影響力が強い仮想通貨とは言えるのかもしれません。

そのため、ビットコインコア派の開発者などは、このような中国企業による寡占状態を嫌悪しているようには見受けられます。今後は日本企業もビットコインのマイニングに参戦するようですが、どこまでこの状況が変わるかはわかりません。

ビットコインキャッシュのマイナーの状況

一方、ビットコインキャッシュのマイナーに関しては、ビットコインと同じくBitmain社やViaBTC社などの中国系企業が多くのシェアを持っているものの、ロジャー・バーが運営する米国の「Bitcoin.com」も多くのシェアを持っています。

さらに、日本の大企業SBIグループとGMOインターネットグループも、ビットコインキャッシュのマイニングを表明していますので、将来的にはビットコインキャッシュのマイナーについては、中国企業の独占状態が無くなっていく可能性が高いと言えます。

こうして世界のGDPと比例して、米国・中国・日本・ヨーロッパなどの企業のマイナーが分散する形になると、ビットコインコア派からのビットコインキャッシュへの批判は消えていくのかもしれません。

ビットコインとビットコインキャッシュのお得な購入方法

仮想通貨投資

以上になりますが、上記の検討を踏まえてビットコインかビットコインキャッシュに投資してみようかなと思った方は、下記にビットコインを安く購入する方法を記載しております。

【図解】コインチェックでビットコインを安く購入する方法!初心者向けに買い方を解説

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また、ビットコインキャッシュは、金融庁登録済の仮想通貨の取引所「Zaif」と「ビットバンク」で購入するのが、手数料面では一番お得になります。レート状況を見て購入されたい方は、両方に口座開設をしておくと良いでしょう。

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